Predseda Fedu Jerome Powell na tlačovej konferencii uviedol, že po včerajšom znížení úrokových sadzieb panuje v rámci Výboru pre otvorené trhy (FOMC) značná nezhoda v oblasti plánovania ďalších znížení úrokových sadzieb v roku 2025.
Výbor aktuálne posudzuje možnosti sadzieb “meeting po meetingu” bez pevnej dohody na dlhodobý scenár.
V 19-člennom FOMC je 10 členov, ktorí počítajú s dvoma a viac zníženiami sadzieb ešte v priebehu tohto roka, pričom 9 členov očakáva jedno alebo žiadne zníženie. Včerajšie zníženie sadzieb o 25 bázických bodov posunulo základnú sadzbu do rozsahu 4,00 % až 4,25 %.
Chcete sa dozvedieť viac tech noviniek? Vypočujte si náš podcast, ktorý kompletne vytvorila umelá inteligencia:
Fed publikuje svoje ekonomické projekcie prostredníctvom tzv. SEP (Summary of Economic Projections), v ktorom sa medián očakávaných sadzieb drží na úrovni približne 3,6 % na konci roku 2025, následne 3,4 % pre koniec roka 2026 a zhruba 3,1 % do roku 2027. Powell zároveň zdôraznil, že tieto prognózy treba chápať v kontexte pravdepodobností – že ide skôr o množinu možných scenárov, než o pevne daný plán.
Trh reaguje na tieto signály s veľkou pozornosťou. Kryptomeny a akciové “risk-on” aktíva majú čoraz priaznivejší výhľad, pretože nižšie úrokové sadzby zvyšujú atraktivitu alternatívnych investícií a kapitál sa môže presúvať mimo peňažných fondov, kde výnosy klesajú. Očakáva sa, že tento trend by mohol podporiť rast cien Bitcoinu a ďalších kryptomien.
Powellov prejav a rozhodnutie Fedu sú vnímané ako kľúčové momenty pre investorov, ktorí sledujú, kedy a ako výrazne sa sadzby znížia. Neistota medzi členmi FOMC zdôrazňuje, že hoci je tlak na uvoľňovanie menovej politiky reálny, jeho rozsah a načasovanie sú predmetom interných sporov a diskusií.
Bitcoin ma našliapnuté na najlepší september v histórií
Bitcoin vstúpil do septembra 2025 mimoriadne aktívne. Cena Bitcoinu zaznamenala doposiaľ v septembri rast viac než 8 %, pričom septembrová výkonnosť Bitcoinu je výnimočná vzhľadom k tomu, že september patrí historicky medzi najslabšie mesiace pre Bitcoin. Súčasný rast tak mení zaužívaný trend a naznačuje, že trh sa môže nachádzať v odlišnej fáze, ako v minulosti.
Kým v minulosti sa tento mesiac spájal prevažne so stratami a korekciami, tentokrát to vyzerá, že Bitcoin by tento negatívny trend mohol prelomiť. Zaujímavým aspektom je aj vývoj volatility. Bitcoin sa v tomto cykle správa stabilnejšie než v predchádzajúcich rokoch, keď korekcie často presahovali 60 až 80 %. Tentokrát bol najväčší pokles od maxima len okolo 30 %, čo naznačuje zrelší a odolnejší trh. Investori tak získavajú väčšiu istotu, že sa Bitcoin postupne posúva z čisto špekulatívneho aktíva smerom k stabilnejšiemu aktívu z menšou volatilitou.
Stabilnejší rast zároveň priťahuje aj nových účastníkov trhu, ktorí doteraz čakali na menšiu volatilitu. Kombinácia priaznivého začiatku mesiaca a menších cenových výkyvov môže podporiť ďalšiu dôveru a zvýšiť záujem inštitucionálnych aj retailových investorov. Zároveň sa historicky ukazuje, že keď Bitcoin dosiahol v mesiaci september kladné zhodnotenie, tak nasledujúce mesiace boli vždy výrazne rastové – to je možné vidieť v rokoch 2015, 2016, 2023 aj 2024.
Ak si Bitcoin udrží súčasnú dynamiku, september by sa mohol zapísať ako jeden z najsilnejších mesiacov v celej histórii Bitcoinu. Navyše by to mohlo zmeniť vnímanie sezónnych trendov, ktoré doposiaľ spájali september so stratami.
SEC pripravuje nové pravidlá pre efektívnejšie schvaľovanie ETF
Komisia pre cenné papiere a burzy v USA pripravuje nové pravidlá, ktoré by uľahčili schvaľovanie kryptomenových ETF (resp. ETP), čo by mohlo viesť k výraznému nárastu nových produktov tohto typu na trhu. Podľa odborníkov však fakt, že sa ETF budú spúšťať jednoduchšie automaticky neznamená, že budú mať veľký prítok kapitálu – úspech závisí od reálneho záujmu investorov o dané aktívum.
Matt Hougan z Bitwise upozorňuje, že aj keď generické štandardy pre zápis ETF by mohli prísť už v októbri, samotné spustenie ETF nie je zárukou toho, že pri nich pôjde o veľké investičné toky. Ak ide o altcoiny ako Bitcoin Cash či iné menej známé tokeny, môže byť pre ne náročné prilákať kapitál, pokiaľ nebudú pre investorov zaujímavé a budú považované za rizikové.
Na druhej strane, zjednodušenie pravidiel bude znamenať, že produkty ETF sa stanú prístupnejšími pre tradičných investorov. To môže pôsobiť ako katalyzátor, keď sa fundamenty daných kryptomien začnú posúvať pozitívnym smerom. Viaceré názory na trhu však hovoria, že veľká časť záujmu je doteraz prevažne teoretická – existuje očakávanie nových ETF, no konkrétne dôvody, prečo by do nich investori mali liať obrovský kapitál, nie sú úplne známe.
V blízkej dobe sa očakáva možné uvedenie viacerých altcoinových ETF, ktoré poskytnú expozíciu voči kryptomenám ako SOL, XRP, DOGE či LTC. Aj napriek tomu však analýzy odhaľujú, že altcoinová sezóna zatiaľ nepreukázala silnú dynamiku v prípade väčšiny altcoinov – väčšina investorov stále uprednostňuje bitcoin alebo ethereum pred ostatnými altcoinmi.
Podľa Bitwise by nové štandardy SEC mohli skrátiť čas na schválenie nových ETF až na približne 75 dní, čo by zjednodušilo vstup do sektora. No stále platí, že bez relevantného fundamentu – teda jasného dôvodu, prečo investori majú záujem – môže byť rast a úspech týchto ETF nízky.
Tokenizácia aktív na vzostupe
Trh tokenizovaných aktív na blockchaine (RWA) prekročil hodnotu 30 miliárd dolárov, čo signalizuje výrazné zrýchlenie inštitucionalizácie týchto aktív. Zaujímavé je, že do on-chain tokenizácie sa presúvajú rôzne druhy tradičných investičných aktív – štátne dlhopisy (Treasuries), súkromný kredit, inštitucionálne fondy či komodity – čo naznačuje širší záujem o presun finančných produktov do blockchainového prostredia.
Spoločnosť Securitize sa v tomto segmente vyprofilovala ako líder, ktorý sa stáva jednou z najvýznamnejších platforiem, ktorá sprostredkúva tokenizáciu finančných nástrojov. To ju posúva do popredia transformácie, kde sa rozhranie “konvenčných” aktív s kryptotrhom stáva stále bližším a prepojeným.
Rast pokrýva viacero tried aktív, nielen papierových dlhopisov či komodít, ale aj súkromného dlhu a inštitucionálnych fondov. Finančné inštitúcie, ktoré doteraz študovali možnosti tokenizácie ako teoretickú oblasť, čoraz častejšie konajú: začínajú migrovať časť svojich portfólií na blockchain za účelom zvýšenej efektivity, transparentnosti a možnej úspory nákladov.
Trh si zároveň kladie ambiciózny cieľ – dosiahnuť celkovú hodnotu tokenizovaných RWA na úrovni trilión dolárov. Pre splnenie tohto cieľa bude potrebné nielen technické a regulačné zaistenie, ale aj dôvera investorov, konsolidácia štandardov a rast likvidity.
Vývoj tejto kategórie aktív je viditeľný nielen v náraste ukazovateľov TVL (Total Value Locked), ale aj v množstve platforiem a projektov, ktoré vstupujú do tohto priestoru. Tokenizácia sa stáva bežnejšou súčasťou portfólií veľkých hráčov. Takisto sa zvyšuje tlak na regulátorov, aby stanovili jasné pravidlá a zabezpečili ochranu investorov pri nových produktoch.
Celkovo ide o fázu, keď sa tokenizované RWA prestávajú nachádzať len v rovine experimentu – sú čoraz viac vnímané ako plnohodnotná trieda aktív s potenciálom zásadne zmeniť spôsob, akým sa spravujú, obchodujú a uchovávajú hodnoty vo finančných trhoch.
Tento článok vznikol v spolupráci so slovenskou krypto spoločnosťou Fumbi, ktorá prináša kryptomeny bližšie k vám.