Bitcoinové burzovo-obchodované produkty (ETP) momentálne kontrolujú viac ako 1,47 milióna BTC, čo predstavuje 7 percent z maximálnej ponuky 21 miliónov bitcoinov.
Tento významný podiel podčiarkuje rastúci vplyv inštitucionálnych investorov na trh s kryptomenami.
Najväčší držitelia sú americké ETF fondy, ktoré vlastnia vyše 1,29 milióna BTC rozdelených medzi 11 fondov. Na čele stojí BlackRock’s iShares Bitcoin Trust ETF s 746 810 BTC, nasleduje Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund s takmer 199 500 BTC. Od konca minulého roka tieto ETP pridali viac ako 170 000 BTC v hodnote približne 18,7 miliardy dolárov.
Avšak dopyt po Bitcoinových fondoch sa mierne spomalil. V auguste zaznamenali tieto fondy čistý odliv 301 miliónov dolárov, zatiaľ čo Ethereum fondy pritiahli príliv takmer 4 miliardy dolárov. Tento trend môže súvisieť s presunom veľkých investorov, tzv. veľrýb, smerom k Ethereu. Jedna veľryba nedávno predala 4 000 BTC za 96 859 ETH a teraz drží ETH v hodnote 3,8 miliardy dolárov. Celkovo deväť veľrýb investovalo do ETH 456 miliónov dolárov, pričom realizovali zisky z Bitcoinu.
Tento posun odráža širšie trhové dynamiky. August a september sú historicky slabé mesiace pre Bitcoin, pričom Bitcoin v auguste klesal už štvrtý rok po sebe. Navyše, 92 kryptomenových ETF teraz čaká na schválenie od SEC, vrátane fondov na Solanu a XRP, s rozhodnutím očakávaným v októbri, čo môže výrazne ovplyvniť trhovú dynamiku.
Niektorí analytici predpovedajú, že cesta Bitcoinu k miliónu dolárov v budúcnosti bude pomalá a postupná, ovplyvnená reguláciami a makroekonomickými faktormi. Tento vývoj naznačuje, že aj keď Bitcoin ETP držia významnú časť ponuky, trh sa mení a investori vždy hľadajú nové príležitosti.
Fed bude hostiť konferenciu o digitálnych aktívach
Americký Federálny rezervný systém (Fed) ohlásil konferenciu na 21. októbra, ktorá sa zameria na nové použitia stablecoinov, ich obchodné modely a tokenizáciu finančných produktov a služieb, pričom cieľom je inovovať americký platobný systém. Člen rady guvernérov Fedu Christopher Waller zdôraznil, že inovácia je v platbách veľmi dôležitá pre uspokojenie meniacich sa potrieb spotrebiteľov a firiem. Waller zároveň dodal, že sa teší na skúmanie nových príležitosti a výziev, ktoré budú formovať budúcnosť platieb.
Diskusia o stablecoinoch súvisí s nedávno schváleným zákonom GENIUS Act z júla, ktorý vyžaduje od ministerstva financií USA a Fedu vydať regulácie pre platobné stablecoiny. Zároveň však prichádza v čase, kedy sa niektorí odborníci obávajú o nezávislosť Fedu. Prezident Trump sa len prednedávnom pokúsil odvolať guvernérku Lisu Cookovú, čo vyvolalo rôzne právne a ekonomické reakcie a pobúrenie verejnosti. Viac než 6000 ekonómov zároveň podpísalo otvorený list, v ktorom varujú pred krokmi, ktoré by mohli ohroziť nezávislé fungovanie americkej centrálnej banky.
Nadchádzajúca konferencia môže mať významný vplyv na kryptosektor a finančné trhy. Regulácie stablecoinov by mohli priniesť vyššiu jasnosť a stabilitu, čo by podporilo adopciu kryptomien a ich popularitu. Konferencia predstavuje príležitosť pre dialóg medzi regulátormi, inovátormi a kryptonadšencami, aby sa formovala budúcnosť platieb v ére digitálnych aktív. Dôležitou témou bude podľa dostupných informácií aj tokenizácia aktív, ktorá je najmä v posledných týždňoch horúcou témou v USA.
Zlato na novom maxime, čaká podobný scenár aj Bitcoin?
Najväčšie aktívum na svete, zlato, dosiahlo pred pár dňami nové historické maximum nad úrovňou 3 508 USD, zatiaľ čo Bitcoin sa po korekcii zo svojho maxima opätovne vyšplhal nad hranicu 110-tisíc dolárov.
Rast týchto aktív bol podporený rastúcim presvedčením, že Fed v priebehu septembra zníži úrokové sadzby v Spojených štátoch. Pravdepodobnosť zníženia úrokovej sadzby zo strany Fedu sa vyšplhala až na 95 %, čo vytvára priaznivý makroekonomický základ pre rast cien oboch aktív.
Podľa analytikov je nové cenové maximum zlata pozitívnym signálom pre Bitcoin. V apríli, keď zlato prudko vzrástlo a dosiahlo nové maximum, Bitcoin nakrátko klesol zo 109-tisíc až na 75-tisíc dolárov, no následne spustil prudký rast a dosiahol nové rekordné maximá.
Okrem toho, počas najbližších dní očakávajú investori sériu ekonomických údajov z USA, ktoré budú mať výrazný vplyv na finálne rozhodnutie Fedu týkajúce sa úrokových sadzieb. Tento týždeň investori upierajú oči najmä na dáta týkajúce sa zamestnanosti, ktoré ukážu aktuálnu situáciu na trhu práce, pričom júlové dáta odhalili slabší rast pracovných miest, ako sa pôvodne očakávalo. Následne budú vo štvrtok, 11. septembra zverejnené dáta týkajúce sa inflácie v USA, ktoré môžu veľa napovedať o tom, ako sa Fed nakoniec rozhodne.
Úbytok ETH z búrz pokračuje
Rezervy Etherea (ETH) na centralizovaných burzách klesli na trojročné minimum, s poklesom takmer 10,7 milióna ETH od vrcholu okolo 28,8 milióna v septembri 2022. Aktuálne sa tieto rezervy pohybujú na úrovni približne 17,4 milióna ETH, pričom až 2,5 milióna ETH odišlo z búrz len za posledné tri mesiace. Tento úbytok zásob sa zhoduje s rastúcim dopytom zo strany investičných fondov a firiem, ktoré akumulujú Ethereum naozaj vysokým tempom.
Spotové ETF zamerané na Ethereum, spustené v júli 2024, doposiaľ zaznamenali prílev viac než 13 miliárd dolárov. Z toho bolo až 10 miliárd v prílevoch zaznamenaných medzi júnom a augustom 2025. Najvýznamnejším ETF fondom je BlackRock’s iShares Ethereum ETF (ETHA), ktorý v súčasnosti spravuje ETH aktíva vo výške 16 miliárd dolárov z celkového množstva 24 miliárd dolárov.
Inštitúcie, ktoré začali nakupovať Ethereum ako súčasť svojich firemných rezerv, rovnako akumulujú vysokým tempom. Napríklad, spoločnosť SharpLink Gaming spustila v máji 2025 svoju politiku akumulácie Etherea, pričom v súčasnosti drží už 797 704 ETH v hodnote asi 3,5 miliardy dolárov.
Najväčším korporátnym držiteľom ETH je však spoločnosť BitMine Immersion Technologies, ktorá v súčasnosti drží až 1,86 milióna ETH (až 1,5 % z celkovej ponuky ETH) v celkovej hodnote 8,2 miliárdy dolárov. Dáta Ethereum Treasuries ukazujú, že 17 verejne obchodovaných spoločností spoločne kontroluje viac ako 3,617 milióna ETH v hodnote 16 miliárd dolárov.
Ethereum sa stáva zaujímavým aktívom pre firmy, a to nielen pre jeho deflačný charakter a silnú základňu používateľov, ale aj pre to, že spoločnosti môžu inkasovať dodatočné výnosy cez Ethereum Staking. Podľa portálu Validator Queue čaká v súčasnosti na zastakeovanie až 832-tisíc ETH, najvyšší počet od Septembra 2023. Zároveň sa však spoločnosti ako BlackRock či Fidelity snažia o to, aby aj ich ETH, ktoré nakupujú pre svoje ETF fondy, mohli byť stakeované. To však zatiaľ nie je povolené, no tieto spoločnosti už podali žiadosti o pridanie staking funkcií do svojich ETF, pričom SEC by mala v tejto veci rozhodnúť do októbra 2025.
Tento článok vznikol v spolupráci so slovenskou krypto spoločnosťou Fumbi, ktorá prináša kryptomeny bližšie k vám.