Bitcoin v utorok nakrátko klesol pod hranicu 100-tisíc dolárov, čo medzi investormi spôsobilo menší rozruch a otázky o tom, či bull market na trhu kryptomien nie je na svojom konci.
Hoci cenový prepad vyzeral dramaticky, dostupné dáta ukazujú, že pre časť trhu predstavoval skôr príležitosť. Onchain metriky totiž naznačujú, že tzv. akumulačné adresy – peňaženky, ktoré dlhodobo len nakupujú a nepredávajú, využili pokles mimoriadne intenzívne.
Za posledných 30 dní tieto adresy navýšili svoje držby o rekordných 375-tisíc BTC, čo je najvyšší mesačný nárast, aký bol doposiaľ zaznamenaný. Len počas utorka, keď sa Bitcoin prvýkrát od júna prepadol pod psychologicky silnú hranicu 100-tisíc dolárov, pribudlo na týchto adresách ďalších 50-tisíc BTC. Tento vývoj naznačuje, že aj napriek slabšiemu dopytu na širšom trhu existuje skupina investorov, ktorá pri poklesoch reaguje okamžitým a agresívnym nákupom. Priemerný mesačný objem nákupov týchto adries sa za menej než dva mesiace zdvihol zo 130-tisíc na 262-tisíc BTC, čo poukazuje na zrýchľujúci sa trend akumulácie.
K akumulačnému správaniu môžu prispievať aj americké spotové bitcoinové ETF fondy. Aj keď viaceré z nich v posledných dňoch zaznamenali odtok kapitálu, analytici upozorňujú, že v dlhodobom meradle môžu tieto produkty celkovú akumuláciu ešte podporovať. Zaujímavosťou je, že najväčší fond IBIT od BlackRocku bol počas spomínaného dňa jediným ETF, ktorý neevidoval žiadne zmeny – ani nákupy, ani predaje.
Trhoví analytici zároveň upozorňujú, že prebiehajúca korekcia nie je ničím výnimočná. Súčasný pokles približne o 21 % z posledného maxima úplne zapadá do historických vzorcov. V minulosti sa podobné ústupy z vrcholov pohybovali najčastejšie medzi 20 až 25 %, pričom niekedy dosiahli až 30 %. Z tohto pohľadu preto aktuálny vývoj nepredstavuje žiadnu odchýlku a trhová štruktúra podľa odborníkov zostáva stabilná.
Zatiaľ čo menší investori reagujú nervózne, správanie veľkých dlhodobých držiteľov naznačuje presný opak – poklesy berú ako prirodzenú súčasť cyklu a využívajú ich na masívne dopĺňanie svojich rezerv. Tento kontrast medzi krátkodobým sentimentom a dlhodobým strategickým prístupom je dôvodom, prečo sú akumulačné adresy považované za jeden z najspoľahlivejších zdrojov správania.
Franklin Templeton plánuje spustiť XRP ETF už tento mesiac
Spoločnosť Franklin Templeton, jedna z popredných globálnych správcov aktív, urobila významný krok smerom k uvedeniu svojho pripravovaného spotového XRP ETF na trh. Firma aktualizovala svoj formulár S-1 a odstránila z neho tzv. „8(a) language“, technické ustanovenie, ktoré v praxi môže oddialiť štart nového fondu až do momentu, kým regulačné orgány nevydajú explicitné povolenie na jeho účinnosť. Vymazanie tejto časti dokumentu naznačuje, že Franklin Templeton chce staviť na istotu a uviesť produkt na trh už v priebehu tohto mesiaca.
Ide o ďalší signál zrýchľujúceho sa súboja medzi najväčšími americkými správcami aktív o to, kto dokáže prvý priniesť na trh spotový ETF zameraný na XRP. Po úspešných štartoch bitcoinových a ethereumových ETF sa totiž záujem inštitúcií presúva k ďalším kryptomenám, pričom XRP patrí medzi najviac sledované digitálne aktíva v Spojených štátoch.
Franklin Templeton nie je jediný, kto sa pripravuje na rýchle spustenie fondu. Canary Funds nedávno podobne aktualizoval svoj S-1 dokument a odstránil časť, ktorá mohla spôsobiť odklad schválenia. Bitwise zároveň potvrdil, že je pripravený uviesť svoj XRP ETF na jednej z hlavných amerických búrz, len čo dostane potrebné povolenie. Tieto kroky ukazujú, že viaceré spoločnosti majú technickú aj prevádzkovú infraštruktúru pripravenú a čakajú už iba na signál od regulátora.
Americká komisia pre cenné papiere a burzy (SEC) v súčasnosti posudzuje viacero žiadostí na spotové XRP ETF, čo potvrdzuje rastúci inštitucionálny dopyt po regulovaných krypto produktoch. Ak bude niektorý z fondov schválený, môže ísť o ďalší významný krok v adopcii digitálnych aktív medzi tradičnými investormi.
Vývoj v najbližších týždňoch môže zásadne ovplyvniť, ako rýchlo sa XRP zaradí po boku BTC a ETH v oblasti spotových ETF, ktoré v posledných rokoch úplne zmenili dynamiku krypto investovania.
Fed naznačil ukončenie kvantitatívneho sprísňovania
Federálny rezervný systém Spojených štátov naznačil ukončenie kvantitatívneho sprísňovania (QT), čo okamžite vyvolalo reakciu na finančných trhoch a diskusie o tom, ako to ovplyvní finančné trhy a či Fed začne s kvantitatívnym uvoľňovaním už v najbližšom období.
Od 1. decembra začne Fed reinvestovať splatné dlhopisy do krátkodobých štátnych poukážok, čím sa proces QT fakticky končí. Jednoducho povedané, keď vláda splatí staré dlhy, Fed už nebude tieto doláre “likvidovať”, ale použije ich na nákup nových dlhopisov – čo znamená nenápadné pridávanie likvidity do finančného systému.
Analytici pripomínajú, že podobný scenár sa odohral v roku 2019, keď Bitcoin po ukončení QT a začiatku znižovania sadzieb spadol približne o 35 %, aj napriek tomu, že americké akciové trhy v tom období rástli. Skutočné oživenie prišlo až s plnohodnotným štartom kvantitatívneho uvoľňovania počas pandémie na začiatku roka 2020. Niektorí analytici preto upozorňujú, že aj tentoraz môže mať trh pred sebou obdobie slabšej výkonnosti.
Ekonomka Lyn Alden však uviedla, že aj keď Fed tento krok nenazýva kvantitatívnym uvoľňovaním, reinvestovanie prostriedkov do dlhopisov v praxi vytvára nové rezervy v bankovom systéme. To znamená viac dostupnej likvidity, čo historicky často podporovalo rizikové aktíva, vrátane Bitcoinu. Podľa analytika známeho pod prezývkou Bedouin môže dodatočná likvidita pomôcť Bitcoinu v najbližších rokoch dosiahnuť pásmo 130- až 180-tisíc dolárov. Tieto odhady však budú výrazným spôsobom závisieť aj od iných faktorov, či už ekonomických alebo geopolitických.
Trh sa tak ocitá medzi dvoma protichodnými silami: cyklickými rizikami a postupným návratom a zvyšovaním likvidity. To, ktorá z nich preváži, ukáže až nasledujúcich niekoľko mesiacov.
Solana ETF odštartovali pozitívne
Solana v uplynulých dňoch zaznamenala výrazný nárast záujmu zo strany inštitúcií, keďže novospustené spotové ETF fondy zamerané na SOL v USA odštartovali pomerne dobre. V priebehu prvého týždňa do nich natieklo viac než 400 miliónov dolárov, čo potvrdzuje, že dopyt veľkých investorov po Solane stále rastie. Najviac kapitálu získal fond od Bitwise, ktorý sa rýchlo stal dominantným SOL ETF produktom v USA a jeho spravované aktíva vyskočili na stovky miliónov. Solana sa tým zaradila medzi najrýchlejšie expandujúce krypto ETP na celom svete.
Napriek tomu, že tok inštitucionálnych peňazí pôsobí veľmi priaznivo, cena SOL v posledných dňoch výrazne oslabila vplyvom širšieho trhového tlaku. Solana za týždeň stratila viac ako 19 % hodnoty a klesla k hladine 148 dolárov – najnižšej cene od začiatku júla. Tým zároveň ukončila 211-dňový rastový trend, ktorý pretrvával od apríla. Aktuálne sa SOL pohybuje v cenovom pásme s relatívne slabou historickou podporou a zároveň prelomila smerom nadol tri kľúčové kĺzavé priemery: 50-, 100- aj 200-dňový.
Aj keď trh krátkodobo reaguje negatívne, analytici zdôrazňujú, že silný štart ETF fondov potvrdzuje dôveru inštitúcií v dlhodobý potenciál Solana ekosystému. Prítok kapitálu do regulovaných produktov môže byť podľa odborníkov dôležitým stabilizačným prvkom, pretože ide o jasný signál, že veľkí hráči vnímajú Solanu ako vážnu alternatívu k Ethereu.
Dáta od Bitwise naznačujú, že ďalší prílev financií na úrovni približne jednej miliardy dolárov by mohol mať citeľný dopad na trhovú cenu SOL – podľa ich prepočtov by takýto nárast kapitálu mohol posunúť cenu tokenu o viac než 30 % vyššie. Rozmach regulovaných investičných nástrojov, ako sú ETF, zároveň znižuje bariéry vstupu pre inštitúcie, ktoré doteraz nemohli investovať do Solany cez tradičné a plne regulované kanály.
Kým časť trhu rieši aktuálny pokles, mnohí investori zostávajú pozitívni najmä vďaka dlhodobým faktorom – rastúcemu záujmu inštitúcií, silnému objemu obchodovania a dynamickému rozvoju Solana infraštruktúry. Najbližšie dni či týždne ukážu, či investície do Solany cez ETF dokážu zmeniť náladu na trhu a pomôžu obnoviť predchádzajúci rastový trend.
Tento článok vznikol v spolupráci so slovenskou krypto spoločnosťou Fumbi, ktorá prináša kryptomeny bližšie k vám.